De höga kostnaderna för att investera i privat kapital för HNW
Jag tittade nyligen på några av de största amerikanska bankernas private equity-lösningar för HNW. Trots allt perspektivet att ha arbetat med investeringar ett tag blev jag förvånad över den extra avgiftsnivån som fakturerades HNW-kunder.
Börja med den alternativa investeringen. Visst har private equity-bolagen prissättning på den nuvarande säljarens marknad - i min nuvarande Forbes-kolumn ”Not Enough Private Equity To Go Around” delade jag att Preqin uppskattade att det fanns rekord på 2 biljoner dollar i ”torrt pulver” eller outnyttjade pengar , privata medel globalt, med mer än 1,2 biljoner dollar av totalt 2 biljoner dollar tillåtna för eget kapital.
Och på private equity-företagsnivå är kostnader och avgifter ogenomskinliga. Utöver den vanliga 2% -kontrollen och 20-procentiga driftskostnader, tar private equity-företag normalt också aktieägare för poster som ”spårningsavgifter”, forskningsavgifter och relaterade resor och kostnader förknippade med representation i operativt företags styrelser.
Bankerna skapar Private Equity Fund of Funds genom att skapa aktieoptioner för sina HNW-kunder. En normal HNW-lösning kan innehålla tio till tolv private equity-kapital, och i många fall har banker lyckats minska de underliggande avkastningsavgifterna för private equity-företagen genom att lägga till en hinderprocent - därav kommer de inneboende prestationsavgifterna mer som 15-20 procent mer än en barriär på 6-8 procent.
Efter att ha köpt private equity till HNW equity-lösningen, lägg till
En belastningsavgift på två procent om inte $ 5 miljoner investeras
En årlig investeringsavgift på 75 punkter
En administrativ avgift på 15 punkter per år
När man tittar på bankens avkastning för den senaste HNW-landuppsättningen i detta fall kommer IRR långt till investerare på 9-10%. När du ifrågasätter avkastningen eftersom det låter lågt för denna tidsperiod, banken
representanten svarade att detta var ”bra avkastning” för en så diversifierad strategi. Man undrar när konstruktionen av metoden kan vara för diversifierad och eventuellt begränsa avkastningen -.
